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高级会计师 > 案例分析 > 2015案例分析大全(辅导书) > 第七章 企业合并 > 171页
p171案例5，1、答案中三个方案为什么把B公司的目标价值看作是并购价格 ?
2、答案中为什么把B公司净资产账面价值1亿元当作被并购企业价值而不把目标价值当作并购企业的价值？
3、甲方案中B公司市盈率22，如果题中已知条件A，B两公司市盈率都给的话，那么求B公司目标价值的时候是不是应该乘可比企业A公司的市盈率？A企业是否是可比企业?请老师解答
1.在并购净收益的衡量中，最为关键的是并购价格的确定，而并购价格的确定则依赖于对目标公司（即被并购方）的价值评估。如果题目中没有明确给出并购价格或者是转让价等，就应该采用计算目标公司价值的方法来作为并购价格。
2.这是两种不同的计算方法，主要掌握前面案例二的计算方法就可以了
3.并购收益=并购后新公司价值-（并购前并购方价值+并购前被并购方价值），并购前被并购方市盈率是已知的，因此为了更加精确的计量并购收益，并购前被并购方B的价值应该采用B 公司自己的市盈率来计算
老师，计算B公司价值是，每股价值=D/R ,即 每年固定股利 /投资者要求的必要报酬率，此题中分母 为什么是4%+6% ？
必要报酬率=风险报酬率+无风险报酬率
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